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一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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周四市场沪指小幅震荡,创业板则继续调整,两市成交较周三有明显的萎缩。周四消费蓝筹相对活跃,食品饮料、纺织服装、家电以及汽车等行业涨幅居前,纺织服装板块受益于人民币的快速贬值近期持续活跃,周期股则高开低走,煤炭和有色板块早盘领涨,但受到获利盘的一定的抛压,煤炭股收盘翻绿,而国防军工、传媒、计算机、电子元器件等则全线下跌。
24日在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.9189,较上一交易日跌261个基点。当日人民币兑美元中间价调贬181个基点,报6.9085,创2008年6月16日以来新低。在岸和离岸人民币价差加大,表示人民币有加速贬值的迹象,值得关注。A股市场方面,深交所对高送转提出新要求,修改了高送转方案公告格式,要求披露高送转时必须披露业绩预告,原则上不支持亏损戒业绩大幅下滑公司高送转,公司有责任向重要股东问询减持计划。此举意在防止利用高送转炒高股价进行减持兑现侵害普通投资者利益的行为,对于近期热炒的高送概念我们要提升警惕性。
同样在“转型牛·螺旋市”的大框架下,
在过去的2016年,我们强调的是“带鱼形态”,价值搭台(慢爬坡式的追求稳定收益),科技炫舞(电风扇式的博弈快速轮动);
在即将到来的2017年,我们强调的是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖),腾挪(资金配置结构变化显著)
于2017年A股市场的预测,普遍上调。
合理估值中枢:上证指数3250点附近(之前3150)。
主体区间:上证指数2900-3800点(之前2800-3300)。
二季度高点:上证指数3600点。
对于2017年A股板块的建议,基本维持。家电,白酒,建筑。
绩优成长(部分TMT,部分医药,部分涨价)。证券。
事项:
深港通开通在即。11月5日,“深港通”开始进行全网测试,技术系统已于11月11日正式上线。万事俱备只欠东风,预计将于11月底或12月初开通。
平安观点:
短期有利于提升A股信心:虽然深港通对A股的资金影响有限,但基于沪港通开通后刺激股市上涨的经验以及市场对部分场外资金涌入的预期,深港通的开通短期有利于提升A股信心;
深港通的开通是长期利好:根据沪港通的经验显示,截止至11月中旬,沪港通开通两年间累计成交3.48万亿,其中沪股通2.26万亿,占沪港通总成交的65%;
市场逐步企稳呈上升趋势:上证指数11月24日收于3241.74,近60日上涨4.92%,今年以来涨幅为-8.40%,逐渐修复年初熔断时期的两次大跌,总体趋势逐渐企稳,缓缓上升。同时,由于宽松货币政策的维持和楼市政策的进一步变严,A股将进一步受益于市场宽裕的流动性;
港深两市估值差异短期不会修复:沪港通的开通没有缩小两地A+H股的估值,反而变得更大,这是由于投资者结构、市场准入和退出机制等原因造成的,短期这些因素不会改变。因此,预计港深两市在深港通开通后也不会迅速修复估值差。
投资建议:
当前市场环境与2014年沪港通开通时期有较大不同,深港通开通的消息难以复制个股普涨的局面,但会给个股带来刺激性的上涨,我们认为QFII重仓、前期涨幅较小、估值水平偏低、流通股(不含大股东)市值较小、基本面良好的个股将会受到资金的热捧而上涨。理由如下:
1)QFII重仓:境外新进资金对A股市场尚不熟悉,在选择上会趋于保守从而跟随更早进入A股的QFII,同时,根据沪港通的经验,QFII重仓股涨幅大于其他股票;
2)前期涨幅较小:深港通已经热议良久,不少相关个股的涨幅已经较为明显,但仍有少部分个股涨幅较小,深港通对其的驱动因素尚未完全体现,我们选取了近60日涨幅较小的个股;
3)估值水平偏低:估值水平较低的股票隐含风险较小,可能会进行价值修复从而上涨;
4)自由流通股市值较小:流通股中大股东持仓相对稳定,短期对个股影响较小,流通股(不含大股东)市值较小的股票弹性更大,更容易受到利好消息的刺激而上涨
5)基本面良好:基本面良好的公司风险较小,股价上涨潜能充足,并且有较高的可能实现高转送。
基于以上筛选指标,我们建议关注如下股票:
1)深圳机场,推行双跑道运营模式,增设异地候机基地,香港和广州机场吞吐量日趋饱和而形成分流,国际航线增多,跑道可能涨价等因素有利于深圳机场的利润进一步增长:
2)海大集团,饲料业务竞争力优势明显,水灾影响已消除,业绩有望高增长;
3)金正大,复合肥龙头企业,从产品生产、销售到服务一体化布局,海外并购稳步推进;
4)威孚高科,三季度营业收入与每股收益增速巨大,四季度有望延续高增长,特别是重卡的销售;
5)宁波银行,不良率较低,拨备率上升,资产质量较高,贷款平稳增长,投行、信用卡等其他业务盈利能力快速提升
6)五粮液,A股特有稀缺标的,销售稳步增长,业绩超预期;
7)美的集团,三季度业绩超预期,东芝并表改善营收,国际化战略加速推进。
风险提示:1)深港通推迟风险;2)未预期到的政策、事件风险。